半岛彩票英国芯片设计公司Arm近日表示已申请在纳斯达克上市，股票代码为“ARM”。
如果没有意外，这将会是2023年全球市场中最大规模IPO，预计募资规模达到100亿美元，由此Arm的整体估值将提升至600亿—700亿美元之间。
但这并不是Arm第一次上市，成立于1990年的Arm最初是Acorn Computers、Apple、VLSI Technology三家公司的合资企业，曾于1998年在伦敦证券交易所和纳斯达克上市，代码为ARMH。2016年，软银以320亿美元的价格收购了该公司，并将其私有化。在2020年，软银曾经与芯片巨头英伟达进行合作谈判，英伟达愿意以不低于440亿美元的出价收购Arm，但由于美国、欧洲等反垄断监管机构的反对，该交易于2022年被取消。此后，Arm开始启动IPO计划。
Arm现在是全球芯片设计领域领导品牌之一，它并未直接生产芯片，而其将自己的芯片设计及架构授权给其他公司。比如在智能移动设备芯片领域，高通、苹果、三星、英伟达、联发科、紫光展锐等公司都是其客户。智能手机和平板电脑提供动力的所有处理器中约90%基于其设计，可以说Arm几乎垄断了市场。近年来，Arm的技术开始向个人电脑领域渗透，尤其是苹果芯片的性能表现不俗，但与英特尔和AMD相比，市场份额仍然落后很多。
上市对于Arm来说是一件“喜事”。据市场人士透露，在紧密的合作伙伴中，除了正在和Arm打授权官司的高通之外，苹果、三星电子、英伟达和英特尔等全球领先的芯片制造商和电商巨头亚马逊将在Arm成功上市后投资Arm，用真金白银换取部分股份。其中态度最积极的是亚马逊。
其实看看AWS业务就能明白亚马逊急切想加注Arm的原因。目前全球超过一半的基于Arm的服务器CPU部署在亚马逊AWS数据中心。
2018 年Arm推出Graviton片上系统，2020年Arm还针对AWS系统进行了优化，每个插槽的内核数比竞争对手的X86产品更多，功耗更低，而且因为亚马逊不必向英特尔或AMD支付授权费用，成本效益非常明显。因此，在成为Arm的股东之后，亚马逊可以更为直接地推动Arm指令集架构（ISA）的发展，特别是面向数据中心的Neoverse CPU内核。
不过研究一下申请上市所公开递交的F1文件，不免对Arm未来的发展潜力存在不少疑问。
首先财务数据表明，经过连续几年的大幅增长之后，Arm最新一季的销售额下滑，营收增速放缓。
基于合规要求，Arm在F-1文件中，列明了22项“风险因素”，包括客户可能会在绕开授权的情况下，基于Arm的架构开发自己的处理器。Arm与高通的授权纠纷就是这项“风险因素”最典型的例子。
也许是为了防止这种风险，也许是为了提升自己的市场竞争力，Arm已经组建团队，亲自下场设计各类芯片，直接与自己的客户竞争，此举势必会影响其与客户之间的关系。
在描述公司发展前景时，Arm称自己将成为全球人工智能技术市场的重要一分子。“CPU在所有AI系统中都至关重要，无论是完全处理AI工作负载还是与GPU或NPU等协处理器结合使用。在大型语言模型、生成式人工智能和自动驾驶的新兴领域，这些算法的低功耗加速将得到高度重视。我们正在与Alphabet、Cruise LLC（一家自动驾驶汽车公司）、梅赛德斯奔驰、Meta和英伟达等领先公司合作，部署Arm技术来运行人工智能的工作负载。”
确实，与人工智能行业有着密切联系的公司，如英伟达、博通和英特尔，今年股价都出现了上涨，其中英伟达的股价表现尤为亮眼。
但近期投资市场数据分析表明，投资者的热情已经不像早些时候那样狂热。以人工智能之名推高公司估值，Arm已经落了后手，如果后续研发的架构和设计不如市场预期，Arm的股价表现不会太好看。
出于不把鸡蛋放在一个篮子的考虑，再加上Arm的技术授权是闭源的，包括高通、恩智浦在内的不少规模不一的芯片制造商在RISC-V架构上投入研发。
相比Arm，目前竞争对手RISC-V架构的市场规模小了很多，但其也有开源、架构简单、容易移植等优点。如果有更多芯片产业链的重量级企业加入RISC-V架构阵营，对于Arm来说，绝对是一个坏消息。
