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风口金选存储芯片大涨黑夜将半岛彩票过?哪些环节值得重点关注?

发布时间:2023-10-10 14:21浏览次数: 来源于:网络

  半岛彩票半导体产业是强周期、成长性两大特征都很明显的典型行业,大致上遵循4到5年完成一轮盛衰转换的规律,从谷到峰的上行周期通常1-3年时间,从峰到谷的下行周期通常1-2年时间,牛长熊短。

  从近10年来DRAM、NAND Flash存储芯片价格起伏规律来看,本轮下行周期已经持续了一年半,根据牛长熊短的周期分布和DRAM、NAND Flash近日调涨的价格信号,当前可能已经处于下行尾部重拾升势的酝酿阶段。

  据韩媒报道,日前多位消息人士透露,三星内部认为目前NAND Flash供应价格过低,公司计划今年四季度起,调涨NAND Flash产品的合约价格,涨幅在10%以上;预计最快本月新合约便将采用新价格。

  事实上,仅仅在上半年,三星、SK海力士、美光三大巨头在存储芯片领域的亏损已经高达千亿美元,如此巨额亏损迫使它们不得不采取措施,不断提价无疑就是悬崖勒马的自救之举,否则前几年的利润积累有可能在短时间内消耗殆尽。

  作为市占率第一的存储制造商,今年以来,三星一直奉行减产保价战略,1月、4月已连续宣布调整晶圆投入。最初的减产举措主要集中在DRAM领域,之后下半年三星开始着手大幅削减NAND Flash业务产量,眼下正试图推动NAND价格正常化。

  如今DRAM已出现价格反弹,而NAND产品仍存突破空间。三星目标是扩大减产规模,降低供应量,再提高产品价格来寻求反转,其期望明年第二季实现NAND盈亏平衡点。SK证券研究员Han Dong-hee认为,三星的第二波减产计划和获利优先政策有望带动存储芯片价格反弹。

  值得一提的是,三星9月已与客户(包括小米、OPPO及谷歌)签署了内存芯片供应协议,DRAM和NAND闪存芯片价格较之前合同价格上调10%-20%。三星电子预计,从第四季度起存储芯片市场或将供不应求。

  另外,原厂近期已通知下游厂商,Q4将调涨合约价。不同产品涨幅不同,但涨幅几乎都在双位数水平,其中NAND Flash Q4合约价有望涨一至两成,DRAM则约涨一成。

  10月初,威刚董事长陈立白表示,存储芯片产业苦熬两年,黑暗将过,2024年下半年更可能出现短缺。他认为,由于三大存储芯片巨头积极减产,效益开始显现,NAND及DRAM近期现货价皆从低谷处呈现双位数反弹。目前业内买卖双方正在洽谈合约价,陈立白估计,DRAM及NAND Flash第四季度合约价将上涨10%-15%,三星甚至计划调涨20%,仍待观察成交价。

  面对国际巨头不断调涨价格,国内厂商又将采取何种策略应对形势变化,是跟随路线还是按兵不动?

  有观点认为,国内存储芯片制造商如长江存储,可以趁机通过低价拓展客户,抢占市场份额,但实际上,长江存储的产能相对较小,无法满足大规模市场需求。在存储芯片市场,三星、SK海力士、美光这三大厂商合计占据全球80%以上的市场份额,据2023年第一季度的数据显示,长江存储的市场份额还不到4%。

  因此,存储芯片市场涨价将会成为主旋律,从行业供给端来看,中信证券(600030)预计,2023年行业供给增速将低于需求增速,供需将逐步达到平衡,有助于库存修复,看好存储板块周期2023年下半年见底。需求端而言,目前终端厂商已处于去库存的后期,全年出货有望呈现前低后高,看好2023年下半年至2024年下游需求回暖趋势。

  结合周期和供需的角度来看,随着库存去化,需求逐步回归,行业细分龙头有望迎来业绩修复机会,国内存储产业链周期复苏叠加本土化趋势,存储模组、存储芯片设计、存储配套芯片环节存在值得布局的投资机遇。

  此外,DRAM及NAND Flash价格往往作为代理跟踪半导体景气度的先行指标,如歌产业整体回暖,从复苏节奏看,半导体一般自下而上复苏,首先是下游终端需求发力,继而传导至中游的芯片设计、封测公司和晶圆厂,最终影响到上游的设备材料,因此,顺周期的封测、制造以及国产替代驱动的半导体设备、半导体材料均值得密切关注。

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